Persetujuan FSCA Membawa Derivatif Kripto ke Dalam Negeri
Bursa Afrika Selatan VALR telah memperoleh dua izin peraturan baru yang membawa derivatif terkait kripto secara resmi ke daratan untuk pertama kalinya, yang oleh para pengamat industri digambarkan sebagai perubahan penting dalam pengawasan pasar lokal. Otoritas Perilaku Sektor Keuangan (FSCA) memberi perusahaan tersebut lisensi Penyedia Derivatif Over-the-Counter (ODP) dan otorisasi Penyedia Jasa Keuangan (FSP), yang memungkinkannya untuk menawarkan kontrak untuk perbedaan, kontrak berjangka yang diselesaikan dengan kripto, opsi, forward dan swap, serta serangkaian instrumen tradisional terbatas seperti saham dan obligasi.
Langkah tersebut, yang dilaporkan oleh outlet perdagangan pada 20-21 Oktober, akan menjadikan VALR salah satu entitas berlisensi pertama di Afrika Selatan yang izin ODP-nya secara eksplisit mencakup aset kripto. Hal ini secara efektif menempatkan eksposur derivatif di bawah tata kelola dalam negeri, peraturan permodalan dan kewajiban pelaporan setelah bertahun-tahun aktivitas luar negeri berada dalam zona abu-abu peraturan.
Pengambilan Investor
Dari Pasar Abu-abu hingga Infrastruktur Teregulasi
Rezim derivatif di Afrika Selatan terus diperketat selama dekade terakhir. Pada tahun 2018, FSCA menyelesaikan buku peraturan ODP berdasarkan Undang-Undang Pasar Keuangan, yang menetapkan standar tata kelola, permodalan, manajemen risiko, dan pelaporan transaksi. Siapa pun yang menjadikan pasar CFD sebagai pasar utama harus memiliki lisensi ODP.
Aset kripto diklasifikasikan sebagai produk keuangan pada tahun 2022 berdasarkan Undang-Undang FAIS, yang membawa penyedia bursa dan dompet ke dalam kerangka FSP dan membuka jalan bagi lisensi Penyedia Layanan Aset Kripto (CASP) yang ada saat ini. VALR mendapatkan persetujuan FSP Kategori I dan II pada bulan April 2024, yang memungkinkan layanan konsultasi dan manajemen investasi. Strategi regulator pada tahun 2025-2028 kini memerlukan pengawasan berbasis data dan pengawasan derivatif yang lebih ketat—kondisi yang mendasari persetujuan ODP VALR.
Mengapa Lisensi ODP Penting
Penunjukan tersebut menempatkan CFD kripto dalam kategori regulasi yang sama dengan derivatif valuta asing dan ekuitas. ODP berlisensi harus melaporkan setiap perdagangan, melakukan penilaian harian, dan menjaga modal minimum di bawah pengawasan FSCA. Bagi rekanan lokal, hal ini berarti adanya perlindungan yang jelas dan margin yang transparan dibandingkan dengan cara-cara di luar negeri yang mendominasi sektor ini.
Hal ini juga menghilangkan risiko penegakan hukum. Sejak tahun 2018, FSCA telah memperingatkan bahwa penyedia CFD yang tidak berlisensi dapat menghadapi tindakan. Persetujuan VALR menciptakan jalur yang sesuai untuk derivatif kripto, memungkinkan masyarakat Afrika Selatan untuk berdagang melalui entitas dalam negeri dibandingkan melalui perantara asing.
Tim dan Investor di Balik VALR
Didirikan pada tahun 2018 oleh Farzam Ehsani dan Badi Sudhakaran bersama salah satu pendiri Theo Bohnen dan Chris Tsimogiannis, VALR melayani lebih dari satu juta pengguna dan lebih dari seribu institusi. Pertukaran ini telah berkembang ke luar negeri, mendapatkan izin awal dari Otoritas Pengaturan Aset Virtual Dubai dan menjajaki basis Eropa. Pendukungnya termasuk Pantera Capital, Coinbase Ventures, GSR dan F-Prime Capital, yang menginvestasikan sekitar $50 juta pada tahun 2022.
Persaingan dan Konteks Pasar
Saingan seperti Luno memegang lisensi CASP namun belum menawarkan derivatif di bawah pengawasan FSCA. Hingga saat ini, sebagian besar platform di Afrika Selatan menawarkan perpetual dan opsi melalui mitra luar negeri—sebuah model yang ditoleransi secara informal oleh regulator. Dengan menempatkan instrumen-instrumen tersebut di bawah pengawasan dalam negeri, VALR akan mendapat keunggulan dalam industri di mana kepatuhan menjadi sebuah keunggulan kompetitif.
Afrika Selatan tetap menjadi salah satu pasar kripto paling aktif di Afrika sub-Sahara. Data analisis rantai menunjukkan meningkatnya penggunaan stablecoin untuk pengiriman uang dan perdagangan lintas batas, mendorong permintaan akan infrastruktur teregulasi yang menjembatani keuangan tradisional dan aset digital. Para analis mengatakan langkah VALR dapat mendorong lindung nilai kelembagaan dan penyediaan likuiditas sesuai hukum Afrika Selatan.
Pengambilan Investor
Apa yang Terjadi Selanjutnya
FSCA diharapkan memperbarui daftar publiknya yang mengonfirmasi status ODP VALR, termasuk rincian tentang sistem pelaporan, manajemen agunan, dan klasifikasi klien. Penerapannya dapat dilakukan secara bertahap seiring dengan terintegrasinya bursa dengan repositori perdagangan dan pengendalian risiko yang disetujui. Regulator regional lainnya—dari Kenya hingga Nigeria—memantau kerangka kerja tersebut sebagai contoh potensial untuk rezim turunan kripto mereka sendiri.