Pendiri Citadel Memasuki Ruang Perbendaharaan Aset Digital
Ken Griffin, miliarder pendiri dan CEO Citadel, telah mengungkapkan 4.5% saham di DeFi Development Corp. (DFDV), sebuah perusahaan perbendaharaan aset digital yang berfokus pada akumulasi Solana (SOL). Pengungkapan tersebut, yang dilakukan melalui pengajuan Jadwal 13G ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS, menunjukkan Griffin memegang lebih dari 1,3 juta saham DFDV, mewakili sekitar 4,5% dari saham biasa yang beredar. Secara terpisah, Citadel Advisors LLC dan entitas afiliasinya melaporkan kepemilikan 800.000 saham DFDV, atau sekitar 2,7% saham perusahaan. Gabungan saham ini menempatkan Citadel di antara investor institusional terbesar di DFDV, menambah nama lain dari jajaran teratas Wall Street ke dalam daftar perusahaan yang semakin banyak mendapatkan eksposur terhadap aset digital. Pengajuan tersebut dilakukan ketika lembaga keuangan besar terus memperluas jejak kripto mereka. Laporan terbaru oleh a16z Crypto menyoroti percepatan adopsi institusional, mengutip aktivitas dari BlackRock, JPMorgan, Fidelity dan Citigroup. Keterlibatan Griffin menandai perkembangan penting mengingat skeptisisme lamanya terhadap mata uang kripto dan silsilah keuangan tradisional perusahaannya.
Pengambilan Investor
Strategi Akumulasi Solana Pengembangan DeFi
DeFi Development Corp. telah menjadi perusahaan perbendaharaan Solana terbesar kedua, bagian dari sekelompok kecil perbendaharaan aset digital yang membeli dan menahan kripto sebagai aset strategis. Awal bulan ini, DFDV membeli SOL senilai $117 juta hanya dalam delapan hari, sehingga total kepemilikannya menjadi lebih dari 2,19 juta SOL. Nilai totalnya hanya di bawah $400 juta sebelum kemunduran pasar baru-baru ini. Menurut data CoinGecko, basis biaya perusahaan berkisar $236 juta, menjadikannya menguntungkan meskipun ada volatilitas jangka pendek. Satu-satunya perusahaan dengan perbendaharaan Solana yang lebih besar adalah Forward Industries, yang memiliki 6,82 juta SOL—hampir tiga kali lipat simpanan DFDV. Strategi DFDV mencerminkan tren yang lebih luas di antara perusahaan perbendaharaan aset digital (DAT) yang mengakumulasi kripto sebagai cadangan jangka panjang, mirip dengan bagaimana beberapa perusahaan publik menyimpan bitcoin di neraca mereka. Entitas-entitas ini berupaya menarik investor dengan menghubungkan penilaian mereka dengan kinerja aset digital dengan pertumbuhan tinggi seperti Solana, yang telah melonjak lebih dari 60% year-to-date.
Paparan Institusional dan Peringatan Risiko
Citadel Advisors LLC berfungsi sebagai cabang investasi dari grup dana lindung nilai Griffin dan mengelola aset sekitar $65 miliar di berbagai dana. Pendaftaran peraturannya sebagai penasihat investasi di SEC memungkinkannya untuk terlibat dalam berbagai produk keuangan, termasuk peluang aset digital yang sedang berkembang. Kepentingan pribadi dan institusional Griffin menunjukkan meningkatnya kenyamanan di antara dana lindung nilai terhadap paparan kripto yang selektif, terutama dalam proyek-proyek dengan daya tarik pasar dan likuiditas yang jelas. Namun, para analis mengingatkan bahwa model perbendaharaan aset digital membawa risiko besar. David Duong, kepala penelitian institusional di Coinbase, mengatakan “pergeseran peraturan, likuiditas, dan tekanan pasar” dapat memicu konsolidasi, dengan pemain besar kemungkinan akan menyerap perusahaan-perusahaan kecil. Standard Chartered juga memperingatkan bahwa banyak perusahaan DAT dapat menghadapi tekanan penilaian karena nilai aset bersih pasar (mNAV) mereka menurun seiring dengan penurunan harga token. Analis bank menyebut DeFi Development Corp. di antara perusahaan yang melihat penilaian terkompresi karena investor menilai kembali hubungan antara nilai perusahaan dan kepemilikan kripto. Kelemahan aset digital yang berkepanjangan dapat mempersulit perusahaan-perusahaan bergaya treasury untuk meningkatkan modal atau mempertahankan strategi akumulasi yang agresif.
Pengambilan Investor
Pandangan: Wall Street Bergerak Lebih Dalam Ke Crypto
Pengungkapan Griffin mengikuti serangkaian pergerakan Wall Street ke dalam ekuitas dan penyedia infrastruktur terkait kripto. Investor institusi telah mendiversifikasi eksposur di luar ETF bitcoin ke perusahaan yang memiliki atau membangun aset blockchain. Fokus DFDV pada Solana—jaringan yang disukai karena kecepatan transaksi dan aktivitas pengembangnya—telah menarik minat khusus ketika dana tradisional menjajaki alternatif terhadap eksposur berbasis Ethereum. Meskipun Citadel sendiri belum memasuki perdagangan kripto secara langsung, kepemilikan pasifnya di DFDV mencerminkan pendekatan pragmatis terhadap aset digital sebagai komponen neraca yang dapat diinvestasikan, bukan sebagai token spekulatif. Bagi Solana, masuknya pemain keuangan mapan menambah lapisan kredibilitas pada blockchain yang terus mendapatkan bagian dalam perdagangan dan pembayaran terdesentralisasi. Untuk saat ini, kepemilikan Griffin masih relatif kecil dibandingkan dengan portofolio Citadel yang lebih luas, namun hal ini menyoroti tren yang dulunya tampak tidak mungkin terjadi: para miliarder hedge fund membeli aset-aset kripto. Seiring dengan meningkatnya kejelasan peraturan dan semakin mendalamnya likuiditas pasar, jejak kelembagaan dalam ekosistem aset digital kemungkinan akan semakin bertumbuh.